سومین پاداش استخراج بیت کوین به نصف کاهش یافته یا وارد بازار فوق العاده گاوی استخراج می شود

استخراج بیت کوین خبر بزرگی را به همراه خواهد داشت، زیرا پاداش بلاک دوم لایت کوین با موفقیت انجام شد.در مرحله بعد، سومین بلوک بیت کوین را در می 2020 نصف خواهیم کرد.

جام جهانی و بازی های المپیک هر چهار سال یک بار برگزار می شود، در حالی که جوایز بلوک استخراج بیت کوین نیز هر چهار سال یکبار به نصف کاهش می یابد.در ابتدا، پاداش بلاک بیت کوین 50 BTC بود که در پایان سال 2012 به 25 بیت کوین کاهش یافت و در سال 2016 به 12.5 بیت کوین کاهش یافت، در حالی که نصف سوم آن در حدود 20 می 2020 رخ خواهد داد. در آن زمان، جایزه بلاک بیت کوین بیشتر خواهد بود. به 6.25 بیت کوین کاهش یافت.

شاید به دلیل طراحی یا تصادفی، دو چرخه اخیر قیمت بیت کوین ارتباط نزدیکی با نصف شدن پاداش بلوک داشته باشد.با بررسی این دو هاوینگ و تجزیه و تحلیل تأثیر آنها بر عرضه، تقاضا و قیمت بیت کوین، ما مشتاقانه منتظر توضیح چرخه قیمت قوی قبلی هستیم و به سرمایه گذاران کمک می کنیم تا برای چرخه سوم آماده شوند.

اولین باری که بیت کوین نصف شد و دوران خرده فروشی

من از این دوره به عنوان عصر خرده فروشی یاد می کنم، زیرا بیت کوین فقط در اوایل فناوری و سرمایه گذاران خرده فروشی استفاده می شد.در ابتدای این چرخه، کل اقتصاد بیت کوین هنوز بسیار کوچک است و موسسات متوجه آن نخواهند شد.

قبل از اولین چرخه قیمت نصف، بیت کوین چرخه ای را بین ژوئن و نوامبر 2011 تجربه کرد و قیمت آن از 31 دلار به 2 دلار کاهش یافت که بیش از 90 درصد کاهش داشت.

قیمت بیت کوین در نوامبر 2011 شروع به افزایش کرد و سپس در نوامبر 2012، بیت کوین برای اولین بار به نصف رسید.از آن زمان، قیمت آن تا نوامبر 2013 افزایش یافت و به رکورد 1200 دلار رسید.این چرخه تقارن واضحی را نشان داد، یعنی 12 ماه قبل از نصف شدن و 12 ماه بعد از نصف شدن، روند کلی روند صعودی دارد.

در چرخه اول، قیمت پس از وقوع نصف شدن، وضعیتی سرسام آور را نشان داد (قبل از نصف شدن، به 13 دلار و پس از نصف شدن به 1200 دلار افزایش یافت).افزایش کلی قیمت برای این چرخه 350-400 برابر است (بسته به منبع قیمتی که می بینید).

در واقع، بیت کوین تنها چهار برابر قبل از نصف شدن افزایش یافت و پس از نصف شدن تقریباً به نصف رسید.

پس از رسیدن به اوج 1200 دلار، یک رکود عمیق 14 ماهه به دنبال داشت که قیمت بیت کوین بیش از 80 درصد کاهش یافت و به حداقل حدود 200 دلار رسید.در 10 ماه آینده، قیمت بیت کوین بین 200 تا 300 دلار باقی ماند.

بیت کوین دوم نصف شد و دوران سرمایه گذاری خطرپذیر

ما این چرخه را عصر سرمایه گذاری خطرپذیر می نامیم، زیرا در این دوره چندین شرکت سرمایه گذاری خطرپذیر و صندوق های تامینی اولین چرخه بیت کوین را مشاهده کرده و وارد بازار شده اند.در این دوره، چندین صندوق تامینی ارزهای دیجیتال نیز ظاهر شدند که بسیاری از آنها در سقوط پس از پایان دوره سرمایه گذاری خطرپذیر در امان نبودند، اما حدود 150 صندوق زنده ماندند.

قیمت بیت کوین در نوامبر 2015 به شدت شروع به افزایش کرد، که چرخه دوم قیمت هاوینگ را باز کرد، که حدود هشت ماه قبل از نصف شدن رسمی در جولای 2016 بود.

پس از نصف شدن، بیت کوین به رشد خود ادامه داد و کل چرخه مانند دوره قبلی حدود 24 ماه طول کشید تا اینکه در دسامبر 2017 به رکورد 19000 دلار رسید.

در واقع، این چرخه نیم‌قیمت، اکثریت افزایش ارزش بیت‌کوین نیز پس از نصف شدن اتفاق افتاد (نصف قیمت قبل از افزایش به 650 دلار آمریکا، پس از نصف شدن، به طور سهموی به 19000 دلار آمریکا افزایش یافت).کل چرخه حدود 80-90 برابر افزایش یافت و تنها حدود سه برابر قبل از نصف شدن.

پس از نصف شدن چرخه قیمت، بیت کوین یک رکود 12 ماهه را تجربه کرد و قیمت آن دوباره بیش از 80 درصد کاهش یافت و حداقل حدود 3000 دلار بود.در چهار ماه آینده، بیت کوین در 3000 - بین 4000 دلار در نوسان بوده است.

بیت کوین سوم نصف شد و دوره نهادی

قیمت بیت کوین در آوریل 2019 به بیش از 5000 دلار رسید و از آن زمان به بعد قیمت ها به افزایش خود ادامه دادند و شروع چرخه بعدی را نشان دادند.

چرا بیشتر سود بیت کوین پس از نصف شدن اتفاق می افتد نه قبل از آن؟

نصف کردن بیت کوین یک رویداد شناخته شده است و بازار عاقلانه تاثیر کاهش عرضه را بر قیمت ها پیش بینی می کند.پس چرا افزایش قیمت قبل از نصف شدن خیلی واضح نیست؟در مورد این موضوع بعداً در مورد آن صحبت خواهیم کرد.

عرضه حاشیه = درآمد معدنچیان

قیمت دارایی ها در هر مقطع زمانی می تواند عرضه و تقاضا را متعادل کند.توضیح اولیه در مورد چگونگی نصف شدن افزایش قیمت بیت کوین، داستانی در مورد سمت عرضه فعالیت های شرکت استخراج بیت کوین است.ماینرهای بیت کوین نقشی حیاتی در تایید تراکنش های شبکه بیت کوین ایفا می کنند.هر بار که در یک بلوک حفاری می کنند، یک جایزه جدید استخراج بیت کوین دریافت می کنند.ماینرها تامین کنندگان حاشیه ای بیت کوین های تازه استخراج شده هستند که گردش بیت کوین را نیز افزایش می دهد.با توجه به شرایط دیگر، اگر ماینرها بیت کوین کمتری (نصف) بفروشند، قیمت بالاتری را درخواست خواهند کرد.به همین ترتیب، اگر تعداد بیت کوین های موجود کاهش یابد، خریدار قیمت بیشتری را پرداخت خواهد کرد.

همچنین یک جزء عرضه وجود دارد که به اندازه کافی مورد بحث قرار نگرفته است، یعنی ماینرهای بیت کوین دو منبع درآمد دارند (جوایز بلوک جدید و کارمزد تراکنش برای تراکنش های تایید شده).در واقع، زمانی که 21 میلیون بیت کوین بیت کوین تقریباً به طور کامل استخراج شود، هزینه های تراکنش تنها منبع درآمد ماینرها خواهد بود.

یعنی: عرضه حاشیه = درآمد ماینرها = بیت کوین استخراج شده + هزینه تراکنش

اجازه دهید وضعیت این دو جزء را تحلیل کنیم.

بیت کوین روزانه استخراج می شود

بیت کوین قبل از نصف شدن اول، SGD 7500-8000 BTC SGD در روز خواهد داشت.پس از نصف اول، عرضه جدید به 3700-4000 BTC کاهش یافت.در حال حاضر، عرضه جدید بیت کوین در هر روز حدود 1900-2000 بیت کوین است.پس از نصف شدن بعدی، عرضه روزانه جدید به حدود 1000 بیت کوین کاهش می یابد.

از منظر دلار، وضعیت کاملاً متفاوت است.قیمت بیت کوین در نیمه اول 13 دلار بود، زمانی که عرضه نهایی روزانه حدود 4000 بیت کوین کاهش یافت (از 8000 به 4000).این معادل کاهش عرضه نهایی 52000 دلار است.

13 دلار * (8000-4000) = 52000 دلار

قیمت بیت کوین در نیمه دوم حدود 650 دلار بود و عرضه نهایی 2000 دلار BTC یا 1.3 میلیون دلار کاهش یافت.

650 دلار * (4000-2000) = 1.3 میلیون دلار

فرض کنید قیمت بیت کوین تا قبل از هاوینگ بعدی تغییر چندانی نداشته باشد و در حدود 10000 دلار باقی بماند (این فرض وحشتناک است، می دانم، اما من را خوشحال خواهد کرد ==).سپس با این قیمت، عرضه روزانه 1000 بیت کوین کاهش می یابد و عرضه نهایی 10 میلیون دلار کاهش می یابد.

10000 دلار آمریکا * (2000 - 1000) = 10 میلیون دلار آمریکا

در یک ماه، این باعث کاهش عرضه نهایی 300 میلیون دلاری و در یک سال 3.65 میلیارد دلاری کاهش می شود.

نصف کردن به طور قابل توجهی جریان عرضه را کاهش می دهد

کاهش عرضه نهایی به طور قابل توجهی جریان عرضه را کاهش داده است.چقدر کاهش یافته است و چگونه آن را اندازه گیری کنیم؟استفاده از تورم بیت کوین (مقایسه عرضه جدید با کل عرضه بیت کوین) بی معنی است، زیرا بیشتر عرضه نقدی نیست (سرمایه گذاران ماه ها یا حتی سال ها در کیف پول خواهند بود).

کاهش عرضه نهایی باید با کل عرضه مایع مقایسه شود.

یکی از روش های کمی سازی، مقایسه نقدینگی است که با نصف شدن کاهش می یابد با حجم معاملات در بورس روزانه.متأسفانه، حجم تراکنش های گزارش شده توسط صرافی های ارزهای دیجیتال قابل اعتماد نیست.بر اساس مطالعه ای که به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ارائه شده است، تا 95 درصد از حجم معاملات بازار مشکوک است.با در نظر گرفتن این موضوع، من از اعداد گرد زیادی در این بخش استفاده کرده ام، بنابراین مرجع خیلی زیاد نیست و آنها فقط برای نشان دادن منطق استفاده می شوند.

با توجه به CoinMarketCap، تقریباً 2 میلیون تراکنش BTC در روز در بازار وجود دارد.با توجه به نرخ پاداش بلاک فعلی، عرضه روزانه 2000 بیت کوین، 60،000 بیت کوین در ماه، و 730،000 بیت کوین در سال اضافه می کند.این بدان معناست که بازار توانایی جذب 2.73 میلیون جریان سالانه را دارد.وقتی پاداش بلاک نصف شود و نرخ استخراج سالانه فقط 1000 BTC باشد، عرضه سالانه به 2.365 میلیون کاهش می یابد که حدود 13٪ از عرضه سالانه جریان است.

از سوی دیگر، اگر باور کنیم که 95 درصد از حجم گزارش شده مشکوک است، حجم معاملات واقعی نزدیک به 100000 بیت کوین خواهد بود.نصف شدن بعدی عرضه سالانه را از 830000 (100000+730000) به 465000 کاهش می دهد.نقدینگی سالانه 44 درصد کاهش می یابد.

افزایش هزینه های مبادله عرضه حاشیه ای اجازه دهید اکنون دومین جزء درآمد ماینرها را مورد بحث قرار دهیم.از سال 2015، شبکه بیت کوین بیش از 100000 تراکنش در روز را پردازش کرده است.در دسامبر 2017، حجم معاملات بیت کوین به رکورد 500000 رسید.پس از رسیدن به نقطه اوج، حجم معاملات به شدت شروع به کاهش کرد و سپس در سال های 2018 و 2019 افزایش یافت.

علاوه بر افزایش سرسام آور هزینه های تراکنش در دوره 12 ماهه 2017-2018، جدول زیر نشان می دهد که کارمزد تراکنش روزانه بیت کوین به طور کلی زیر 200 BTC باقی می ماند.در سال 2019، هزینه تراکنش روزانه بیت کوین به طور متوسط ​​حدود 70 بیت کوین بود.بدیهی است که هزینه های تراکنش نیز ارتباط قوی با قیمت بیت کوین نشان می دهد (هزینه ها با قیمت ارز همبستگی مثبت دارند).

در مرحله بعد، پاداش‌های بلوک و هزینه‌های تراکنش را گرد هم می‌آوریم و سپس درآمد ماینرها و عرضه حاشیه‌ای روزانه را که ممکن است معرفی کنند، کاملاً درک می‌کنیم.بیت کوین تازه استخراج شده در طول تاریخ منبع اصلی درآمد استخراج بوده است.حتی امروز، میانگین هزینه تراکنش 70 بیت کوین در روز در مقایسه با عرضه جدید 2000 بیت کوین در روز، هنوز بسیار ناچیز است.با این حال، با افزایش حجم معاملات و ادامه نصف شدن بازده انبوه، هزینه های تراکنش به درآمد تبدیل می شود.منبع اصلی فقط چند سال طول می کشد.

قیمت عملکرد تعادل عرضه و تقاضا است

ما زمان زیادی را صرف صحبت در مورد عرضه کردیم و سپس توجه خود را به تقاضا معطوف کردیم.

بیت کوین اولین و محبوب ترین شبکه ای است که به درآمدزایی مستقیم دست یافته است.برخلاف سایر شبکه‌های اجتماعی که به منابع درآمد غیرمستقیم مانند تبلیغات متکی هستند، شبکه بیت‌کوین مستقیماً به استخراج‌کنندگان برای تلاش‌هایشان پاداش می‌دهد.

تعداد کاربران کیف پول بلاک چین بیت کوین با سرعت نگران کننده ای در حال افزایش است.در حال حاضر از 40 میلیون فراتر رفته و در سال 2019 به میزان 8 میلیون افزایش یافته است. می توان مشاهده کرد که شبکه بیت کوین رشد انفجاری را تجربه می کند.طبق قانون متکالف، ارزش شبکه با مربع گره های آن متناسب است و با توجه به عرضه محدود بیت کوین، قیمت بیت کوین آشکارا با رشد شبکه افزایش خواهد یافت.

بیت کوین اولین پیاده سازی محبوب کمبود دیجیتال است که انقلاب ارزهای دیجیتال را رهبری کرد.از زمان تولد بیت کوین، هزاران دارایی ارز دیجیتال در بازار وجود داشته است، اما بیت کوین در خط مقدم باقی مانده است.دارایی های با ثبات قیمت به وضوح به عنوان یک رسانه مبادله مناسب هستند و بیت کوین به عنوان یک دارایی کمیاب، قیمت خود را به عنوان جذابیت ذخیره ارزش و افزایش تقاضا برای آن افزایش داده است.

افزایش قیمت ها باعث افزایش تقاضا برای بیت کوین می شود.

همچنین شواهد زیادی برای اثبات همبستگی بین قیمت تقاضا و فعالیت های بلاک چین وجود دارد.فعالیت معاملاتی بلاک چین بیت کوین با افزایش قیمت ارز افزایش می یابد و بالعکس.توجه داشته باشید که ما نگران تعداد تراکنش ها هستیم نه ارزش دلاری تراکنش.

استنتاج خلاصه

ما از مطالب ذکر شده در بالا برای توضیح چرخه قیمت بیت کوین استفاده می کنیم:

داستان طلای دیجیتال توجه زیادی را برای بیت کوین به خود جلب کرده است و تقاضا برای بیت کوین همچنان در حال افزایش است.این از وضعیت هر چه بیشتر کیف پول ها، صرافی ها، جستجوها، گزارش های رسانه ای و غیره بسیار مشهود است.

دو بیت کوین گذشته به نصف کاهش یافته است و ویژگی های چرخه قیمت زیر را نشان می دهد:

قبل از نصف شدن: قیمت بیت کوین شروع به افزایش کرد و مردم انتظار دارند که فعالیت نصف شدن آینده مثبت باشد.

پس از نصف شدن: همانطور که بیت کوین در بین سرمایه گذاران خطرپذیر، صندوق های تامینی و سرمایه گذاران نهادی به رسمیت شناخته می شود، افزایش قیمت ها تقاضاهای جدیدی را از سوی سرمایه گذاران و سفته بازان ثروتمند به خود جلب کرده است.تقاضای جدید فراتر از انتظار بود و قیمت ها پس از نصف شدن به افزایش خود ادامه دادند.در چرخه گذشته، افزایش تقاضای ناشی از افزایش قیمت ها به طور جدی دست کم گرفته شد.

حباب: افزایش قیمت ها می تواند منجر به بروز FOMO شود و گمانه زنی های بیشتری را به خود جلب کند.حباب شکل گرفت و قیمت به رکورد بالایی رسید.در این مرحله، قیمت‌های سوداگرانه بسیار بیشتر از تقاضای پایدار است و حباب در نهایت می‌ترکد.

سقوط: قیمت سقوط باعث کاهش تقاضا می شود، همانطور که افزایش قیمت منجر به افزایش تقاضا می شود.افراد زیادی این حزب را ترک خواهند کرد.

ایجاد یک پایه جدید: بیت کوین در نهایت تعادل قیمت و تقاضا را با نرخ عرضه نهایی فعلی پیدا می کند و پایه جدیدی را تشکیل می دهد که به طور قابل توجهی بالاتر از پایه چرخه قبلی است.

از پایه بالاتر به مرحله 1 بازگردید.

آنچه در اینجا باید روشن شود این است که منطق فوق به تقاضای ایجاد شده توسط "داستان" طلای دیجیتال منحصر به فرد بیت کوین و وضعیت بیت کوین به عنوان ارز دیجیتال شماره یک بستگی دارد.در مقابل، نصف شدن لایت کوین ممکن است جالب باشد، اما لایت کوین فاقد داستان و تقاضای قوی است.

در نتیجه، چرخه قیمت لایت کوین شرایط ذکر شده در بالا را برآورده نمی کند.بازار هوشمند است، یاد می‌گیرد و سازگار می‌شود، بنابراین هیچ دو چرخه‌ای شبیه هم نیستند.بیایید نگاهی به نیمه سوم بیت کوین بیندازیم و در گذشته چقدر خواهد بود.ماینینگ بیت کوین پیروز خواهد بود.تاریخ تکرار نخواهد شد، اما همیشه به طرز شگفت انگیزی شبیه خواهد بود.